ANALISIS SKEMA PEMBIAYAAN CPF (CONTRACTOR PRE-FINANCING) DENGAN SCF (SUPPLY CHAIN FINANCING) PADA PROYEK JALAN TOL SEBAGAI PILIHAN STRATEGIS PENYEDIA JASA KONSTRUKSI (KONTRAKTOR)

Novri  Kusumathalhah; Eko Budi  Santoso

doi:10.54783/jin.v8i3.1917

Novri Kusumathalhah Institut Teknologi Sepuluh Nopember, Surabaya, Indonesia
Eko Budi Santoso Institut Teknologi Sepuluh Nopember, Surabaya, Indonesia

DOI: https://doi.org/10.54783/jin.v8i3.1917

Keywords: Contractor Pre-Financing, Supply Chain Financing, Profitabilitas, Arus Kas, Risiko Keuangan.

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis secara komparatif pengaruh skema CPF dan SCF terhadap kinerja keuangan kontraktor pada proyek jalan tol, dengan indikator utama berupa biaya bulanan proyek, profit bulanan, dan arus kas bersih bulanan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif komparatif dengan data sekunder bulanan dari proyek Jalan Tol Solo–Jogja Seksi 1.1. Data yang dianalisis meliputi progres pekerjaan bulanan, biaya proyek, pendapatan, profit, bunga Interest During Construction (IDC) pada skema CPF, potongan bunga diskonto pada skema SCF, kas masuk, kas keluar, serta arus kas bersih. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan variabel dummy untuk membedakan pengaruh skema CPF dan SCF. Hasil penelitian menunjukkan bahwa skema CPF dan SCF memiliki pengaruh signifikan terhadap biaya bulanan proyek, namun tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap profit bulanan dan arus kas bersih bulanan. Skema CPF memberikan keunggulan berupa tambahan nilai melalui bunga IDC dan fleksibilitas pembiayaan internal, tetapi membutuhkan modal kerja yang besar serta memiliki risiko defisit kas yang lebih tinggi apabila pembayaran dari pemilik proyek mengalami keterlambatan. Sebaliknya, skema SCF mampu mempercepat penerimaan kas, mengurangi tekanan modal kerja, menjaga stabilitas arus kas, serta memperkuat hubungan keuangan antara kontraktor, pemilik proyek, pemasok, dan lembaga keuangan. Berdasarkan hasil analisis, SCF direkomendasikan sebagai skema pembiayaan yang lebih strategis bagi kontraktor pada proyek jalan tol, khususnya dalam kondisi keterbatasan kas internal, risiko keterlambatan pembayaran termin, dan kebutuhan menjaga likuiditas proyek secara berkelanjutan.

References

Aloyce, D., Monko, R. J., & Luvara, V. G. (2024). Critical audit indicators for assessing construction projects performance (CPP) at pre-contract stage in Tanzania. International Journal of Construction Management, 24(5), 530-539.

Apriliyaningsih, S., Saepudin, E. A., Putri, R. A., Karmelia, A., & Sandi, M. R. (2025). Kebijakan Pembangunan Infrastruktur Jalan Tol Evaluasi Dampak Pembangunan Jalan Tol Terhadap Peningkatan Konektivitas Antar Daerah, Pertumbuhan Ekonomi Regional, serta Dampaknya Terhadap Masyarakat dan Lingkungan Hidup. Ekopedia: Jurnal Ilmiah Ekonomi, 1(2), 44-53.

Assaf, M., Hussein, M., Alsulami, B. T., & Zayed, T. (2022). A mixed review of cash flow modeling: Potential of blockchain for modular construction. Buildings, 12(12), 2054.

Elghaish, F., Rahimian, F. P., Hosseini, M. R., Edwards, D., & Shelbourn, M. (2022). Financial management of construction projects: Hyperledger fabric and chaincode solutions. Automation in Construction, 137, 104185.

Fasha, A., Yuwono, W., Cahyani, N., Marpaung, S. E. C., Venice, G., & Togatorop, I. H. (2025). Analisa Peningkatan Kinerja Melalui Penerapan Erp Dan Supply Chain Management Pada Bank Bumn Di Indonesia. Jurnal Lentera Bisnis, 14(3), 3038-3051.

Haqbin, N., & Thas Thaker, M. A. B. M. (2025). A qualitative inquiry into Qard Hasan and equity-based model as a source of financing micro-enterprises. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 1-26.

Hardina, N. (2022). The Manajemen Rantai Pasok Material Terhadap Keterlambatan Pelaksanaan Proyek Konstruksi Jalan: Kata Kunci: manajemen, rantai pasok, material, keterlambatan, proyek. Jurnal Ilmiah Teknik Unida, 3(1), 49-59.

Ichsan, M., Isvara, W., Handibyanto, J. N., & Muhammad, F. A. (2024). Development of a risk-based strategy implementation of a full pre-financed contractor scheme (CPF) in toll road projects to improve time performance. Cogent Engineering, 11(1), 2307212.

Ilham, M., & Akob, M. (2025). Dampak Waktu Pekerjaan Proyek Terhadap Cash Flow: Target Penjualan Dan Target laba Sebagai Variabel Mediasi. Jambura Economic Education Journal, 7(1), 75-97.

Isvara, W., Ichsan, M., Muhammad, F. A., Handibyanto, J. N., & Abdinagoro, S. B. (2023). Strategy development of contractor with Contractor Full Pre-Finance (CPF) scheme using risk-based approach to increase cost performance of toll road development projects. Cogent Engineering, 10(1), 2243718.

Joshi, P. V., Sarkar, B. D., & Choubey, V. M. (2024). An integrated approach for modeling critical success factors for supply chain finance ecosystem. Journal of Modelling in Management, 19(4), 1262-1290.

Kusumawardhana, I. (2023). Diplomasi Triangular China Terhadap Indonesia Dalam Mengantisipasi Dilema Malaka Melalui Belt Road Initiative. TheJournalish: Social and Government, 4(2), 173-189.

Naiwasha, A., Fauzi, A., Izzati, A., Alit, B. P., Natasya, C. R., & Khaerunisa, D. S. (2023). Pengaruh Analisis Arus Kas Untuk Meningkatkan Efesiensi Keuangan Perusahaan Perseroan PT Telekomunikasi Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan (JIMT)., 5(2).

Nauli, K., Silalahi, D., Munthe, K., Hulu, R. A. T., & Barus, A. T. B. (2025). Pengaruh Arus Kas Dan Pertumbuhan Laba Terhadap Stabilitas Financial Emiten Konstruksi Di Bursa Efek Indonesia Yang Di Moderasi Peran Efisiensi Operasional. Berajah Journal, 5(3), 339-354.

Negara, A. S., Rifai, A., & Shebubakar, A. (2024). Resiko Kontraktual Pelaksanaan Kontrak Engineering Procurement Construction (EPC) Dengan Pola Pembiayaan Proyek. Unes Journal of Swara Justisia, 8(1), 223-236.

Ningsih, A. S., Wijaya, L. R. P., & Asliana, E. (2025). Indikator Kinerja Keuangan yang Memengaruhi Nilai Perusahaan pada Subsektor Konstruksi dan Bangunan. Epsilon Journal of Management, 3(2), 85-101.

Nugroho, M. S., Winard, B. F., Yuwono, B. E., Sari, F. K., & Pontan, D. (2025). Evaluasi Kesiapan Dan Hambatan Penerapan Smku Pada Subkontraktor: Studi Kasus Pasca Covid-19. Konferensi Nasional Teknik Sipil, 3(6), 1163-1172.

Nuryadi, F., & Rachmawati, F. (2026). Analisis Pemilihan Skema Pembiayaan Early Production Facility Pada Proyek Pengeboran Onshore: Studi Kasus PT XYZ. Jurnal Impresi Indonesia, 5(1), 41-48.

Pardede, R. H., Siregar, H., & Andati, T. (2025). Pengaruh Pengelolaan Modal Kerja Terhadap Kinerja Perusahaan Jasa Konstruksi PT Waskita Karya (Persero) Tbk. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 9(2), 1123-1134.

Phraknoi, N., Busby, J., & Stevenson, M. (2022). The relational focus of small and medium sized actors' understandings of supply chain finance (SCF). International Journal of Operations & Production Management, 42(9), 1435-1466.

Pradnyadari, N. L. M. A. M., Sunatha, I. G. N., & Udayani, N. M. E. (2024). Analisis Pengaruh Sistem Termin Proyek Terhadap Profitabilitas Kontraktor. Jurnal Ilmiah Kurva Teknik, 13(1), 19-25.

Sari, I. P., Wardhana, A. A., Mulyanto, I. A., & Rukmana, O. (2025). Rasio-Rasio Yang Bicara: Apakah PT PP (Persero) Tbk Masih Layak Disebut Raksasa Konstruksi?. JEBIMAN: Jurnal Ekonomi, Bisnis, Managemen dan Akuntansi, 3(4), 268-279.

Sari, R. M., Kembauw, E., & Luhukay, J. M. (2026). Efisiensi Biaya Ekspor Komoditas Pala Melalui Skema Supply Chain Financing. Benchmark, 6(2), 113-122.

Sumarni, L. J., Mokodompit, E. A., & Werweti, W. (2025). Manajemen Keuangan Proyek Infrastruktur Transportasi untuk mendukung keberlanjutan. Jurnal Manajemen dan Penelitian Akuntansi, 18(2), 353-359.

Syifa, F., Aliza, P. N., & Kamal, H. (2025). Pengembangan Islamic Supply Chain Finance Melalui Akad Pembiayaan Murabahah Pada Platform Fintech Syariah di Indonesia. At Tirmidzi, 2(2), 26-40.